积分价格跌了车企却更焦虑？双积分政策下这些车企压力山大

你有没有发现一个特别拧巴的事儿——大家嘴里都在喊新能源车渗透率破50%了，可有些车企老板最近反而愁得抽烟抽到嗓子哑。上礼拜我跟一个合资企业的朋友吃饭，他喝了半杯就开始叹气：“现在积分根本卖不上价，我们那几款油车油耗又高，年底要是凑不够负积分，真得停产几条线。”我当时还挺意外，心想你们不是早就在卖电动车了吗？他摆摆手说，别傻了，我们那几款“油改电”去年才开始正经卖，产量还没起来，缺口大着呢。说实话，这就是2026年度积分交易行情走低部分车企满足双积分政策压力大增的真实缩影——表面热闹，底下全是焦虑。

积分价格明明低了，车企为什么更难受？

按常理说，积分交易价格走低，那买分的企业应该松口气才对。但你细想一下，这逻辑不对。价格低是因为什么？因为2024-2025年那一波新能源车企疯狂扩产，市面上可交易的新能源汽车正积分供过于求。我记得好像是工信部去年三季度发过一个数据，光是排名前五的纯电品牌，手里的富余积分就比2024年多了近40%。供大于求，价格自然从高峰期的两三千元每分跌到现在的不到八百块。

问题在于，买分的主力——那些传统燃油车占比高的合资和自主品牌，他们不是不想自己产电动车，而是转型慢了。卖分的车企越来越集中，比如特斯拉、比亚迪这些大户，他们根本不靠卖积分赚钱，就是放着。相反，那些急需买分合规的企业，现在面临一个尴尬：积分价格跌了，但你能买到的量反而少了，因为头部卖家开始惜售，等着年底前政策会不会调整。我接触过一个东风系的中层，他说他们上半年已经花了差不多两个亿买分，但还有三分之一的负积分缺口没补上。你猜怎么着？往年这时候市场上到处都是中介推销积分，今年反而好多人在问“谁有分卖”。

说个具体案例吧。我认识一个做二手车生意转型搞积分撮合的朋友，老李。他2022年那会儿靠倒卖积分月入几十万，每天就接打电话。但从去年下半年开始，他突然打给我说：“兄弟，这行干不了了。大客户自己建了新能源子公司，小客户嫌我报价高，结果我上个月一单都没成。”他给我算了一笔账：某日系合资品牌，2025年因为油耗负积分缺口太大，被迫从市场上扫了将近30万分的单子，花掉近两亿。今年他们自己搞了一款插混车型，但产能爬坡花了8个月，到今年6月才卖了不到4万台。你算算，一台插混能产生大概1.6个正积分，满打满算也就6万多分，缺口还有二十多万。老李说他跟这个品牌的采购谈了三轮，最后对方说：“我们今年的预算被砍了，只能出得起每分650块。”老李找了一圈卖家，最低的也要730。这生意就这么黄了。你看，2026年度积分交易行情走低部分车企满足双积分政策压力大增是同时发生的——价格低是对买家有利，但卖家不愿意低价卖，导致交易反而停滞，压力全压在合规截止日期上。

为什么有的车企却提前把“压力”变成了“护城河”？

说个正面的例子。有一家我长期关注的自主品牌，代号就叫他C厂吧。他们2022年就预判到2025年后积分会过剩，价格必然走低。那时候内部开会，有人建议直接趁高价卖掉手里攒的几十万分赚一笔。但C厂的策略负责人做了一件特别反人性的事：不卖，而是把这些积分用来内部“抵消”油耗负积分的同时，把所有燃油车产线强制配套48V轻混和米勒循环发动机。这个做法当时被很多人嘲笑，说“投入那么大，还不如直接买分便宜”。结果呢？到了2026年，C厂燃油车的平均油耗已经降到百公里5.2升，远低于达标值。他们不仅不需要买一分，反而因为新能源积分富余，成了市场上的净卖家。

我从这个案例里学到两个实操步骤：

第一步，别再盯着短期积分价格做决策。你得算一笔账：买分只是输血，自己转型技术才是造血。很多车企现在还在用“今年买分比去年便宜，那就多买点”的思维，但没想过明年价格万一反弹呢？或者更糟，市场上没人卖了呢？第二步，把降油耗和上电动同步推进。别光搞什么“油改电”凑数，那种车产生的积分少，而且卖不掉。老老实实研发混动专用发动机和平台，虽然前期烧钱，但三五年后你再看，油耗负积分自然消失。

还有一个细节可能行业外的人不知道。双积分政策其实允许企业提前两年结转积分。我去年才搞明白这个规则，以前一直以为当年必须结清。比如你2026年产生的正积分，最多可以留到2028年用。这对那些有远见的车企太重要了——你在行情低的时候收购便宜的积分存着，等以后自己缺口大了或者价格上涨了再释放。但现实是，大部分企业的财务部门只做当年的预算，根本没这意识。说实话，我认识的采购里头，能把政策原文从头到尾读一遍的，十个里不超过三个。

再举一个反面佐证。某欧系合资品牌，去年年底信心满满地宣布2026年新能源车销量要翻三倍。结果今年上半年只完成了目标的35%，积分缺口拉大到15万分。他们紧急启动了全球采购，打算从欧洲母公司调拨新能源积分——你猜怎么着？欧盟那边的碳排放政策也收紧，母公司自己都不够用。于是他们只能回到国内市场上高价扫尾货，最后每分成交价超过950块，比同期市场均价高了近30%。这事在圈内传开了，大家都说他们“起了个大早，赶了个晚集”。

写到最后，我其实还有一个没想通的地方。2026年度积分交易行情走低部分车企满足双积分政策压力大增这个局，到底有没有完美的解法？你看，C厂靠技术投入赢了，但那是人家五六年前就开始布局的。现在那些还靠买分续命的，是不是已经来不及了？我上周跟一个行业分析师聊，他丢给我一句话：“三年后能活下来的传统车企，不是今天积分最够的，而是今天亏得最狠搞研发的。”我当时觉得有点绝对，但回来后越想越觉得，可能还真是这么回事。你呢，你觉得那些还在观望的车企，应该现在就咬牙转型，还是再等等看政策会不会松绑？欢迎留言，虽然我也不一定回得过来，哈哈。